El Tesoro alemán no ha logrado cubrir por completo una emisión de bonos a 10 años, teóricamente uno de los activos más líquidos y seguros del mundo. En la subasta de 6.000 millones de deuda a 10 años solamente se colocaron 4.100, a un tipo de interés medio del 3,12%. Paradójicamente, el bajo tipo de interés que desanima a los inversores a acudir a la subasta es consecuencia de la fuerte demanda de activos sin riesgo en los últimos meses, al hilo del crac de los mercados, que ha echado por tierra el tipo de interés de la deuda pública.
Comentarios
#1 Yo es que flipo con el "fetichismo alemán" de Meneame. "Y eso que son alemanes"... Dado que son alemanes por definición tienen que estar en lo cierto y hacerlo todo bien ¿Eh? Pues evidentemente no, como se ve en esta noticia. Resérvese los ataques antigubernamentales para cuando España no consiga colocar una emisión de sus bonos, cosa que hasta el momento no ha ocurrido (y vamos a ver si lo consigue o no en solo 7 días, como dice el artículo enlazado).
En mi opinión, los mercados desconfían y mucho de la política económica de la gran coalición alemana (ojo, Merkel y la CDU no están solos, la CSU y el partido socialdemócrata tienen la misma responsabilidad que ella) La tradicional obsesión antiinflacionista de Alemania, que la está llevando a obstaculizar los planes de estímulo americano y europeo, ha hecho que intenten colocar bonos de largo plazo, a 10 años, con un interés que el mercado ha considerado demasiado bajo.
En otras palabras: los inversores apuestan por unos planes de estímulo masivo en todo el mundo que alejen el peligro de deflación, y en consecuencia por una inflación media a lo largo de los próximos 10 años que hace un interés de solo el 3.12% muy poco atractivo. Así de simple.
Y eso que son alemanes. Si ellos no consiguen vender su deuda publica como vamos a vender nosotros la nuestra teniendo a ZP en el gobierno por lo menos hasta el 2016?