Las ultimas entrevistas en medios tras la Feria del libro promocionando mi obra "Nosotros, los Mercados"
Estos dos economistas nos presentan dos formas de enfrentarse a la crisis, dos puntos de vista diferentes sobre la economía actual. Debatimos sobre el papel de la banca, los impuestos y otros asuntos de actualidad.
“Spain Has Potential to Drag Down Whole Euro Area” Fitch “The worst is behind us” Barclays Hace una semana Francois Hollande, presidente de Francia, afirmaba que “la crisis del euro ha pasado”. Y como no podía ser de otra manera, fue hablar y las primas de riesgo de los países periféricos se dispararon. Las explicaciones sobre la causa de
Semana de máxima tensión en Europa por Grecia, España, Italia o por Chipre –que lo olvidamos, otro que necesita ayuda . Por todos, seamos claros. La solución a la crisis de deuda europea es evidente. No es más gasto, no es más deuda y no es forzar expansión monetaria. Tras consumir billones de dólares en políticas expansivas sin resultado positivo, deberíamos parar y pensar
Permítanme empezar por el final para darles mi opinión sincera. Estamos llegando, lentamente y con dificultades, al final del túnel. Lo cual no implica que ese final sea crecer al 3% anual, endeudarnos otra vez, el Ibex a 12.000 y vacaciones en Marbella. Nos espera una década dura de ajustes y valoraciones deprimidas, porque el mundo está desacelerando su crecimiento.
Mientras parte de nuestros líderes piensa que el mundo se equivoca, el capital sigue saliendo de Europa. La credibilidad crediticia y financiera no puede ser menor. Los inversores no van a retornar si las cifras no son sólidas. Y no pueden prohibir vender. Dieciocho cumbres europeas en dos años. Los políticos europeos cada vez parecen más despegados de los problemas reales de
Hay esperanza y dudas entre los inversores tras el anuncio de la reforma financiera. Y nos guste o no, los inversores son la única solución real para financiar las agencias de gestión inmobiliaria (banco malo). Esperanza, porque es la primera reforma que lo parece de verdad. Dudas, sobre todo, porque no queda claro ni el descuento que va a aplicarse a los activos tóxicos, ni la formula
Ya estamos buscando cabezas de turco. Standard & Poor’s ha rebajado la calificación a España y la culpa es del Boogie. Ya saben lo que digo siempre. Una agencia de calificación es un ente cuya función es cobrarle a Paul McCartney para informarle de que los Beatles se han separado. Siempre actúan tarde, mal y con datos desfasados. Pero no pesimistas. En el caso de S&P, las estimaciones
No lo tiene fácil el gobierno. El mercado está pendiente de cada decisión y del compromiso de ajustar el déficit. Como en junio de 2011. España va a recortar 17.000 millones de los presupuestos y dar una amnistía fiscal para aflorar la economía sumergida. Un paso valiente en la dirección correcta y desde el punto de vista de los inversores alentador, pero puede parecer insuficiente,
La exploración en aguas canarias se llevará a cabo en concesiones operadas por Repsol en un consorcio junto a Woodside (30%) y la alemana RWE (20%). Repsol posee un 50% y lleva estudiando la zona desde 2002. Las estimaciones de recursos contingentes, no reservas probadas, es de unos 1.000 millones de barriles de petróleo y 495 millones de pies cúbicos de gas.
Gran revuelo ha causado esta semana la carta que publicaba The New York Times, “Por qué abandono Goldman Sachs”. La bomba caía con contundencia, se convertía en “trending topic” en Twitter y Cotizalia se hacia eco inmediatamente. ¡Un alto ejecutivo dimite y reconoce las malas artes de Goldman Sachs ¡Teníamos razón ¡La dictadura de los mercados!
Había mucha expectación ante la visita de Luis de Guindos a Londres el martes pasado. Por mucho que se acuse a los mercados, hay ganas de invertir en España y mucho interés por ver cómo sale el pais del desastre económico. Y la presentación fue bien. A los participantes, más de 200 personas, no se les escapó la ironía del cartel que adornaba el salón. Only in God We Trust (sólo
La quiebra de Grecia no es un riesgo. Es una certeza. Poner cientos de miles de millones cada cinco meses en ese polvorín, cuando todo el mundo descuenta lo inevitable, es un ejercicio inútil y un suicidio colectivo de la Unión Europea, ya que no reduce el riesgo periférico, que sigue a niveles que se consideraban “inaceptables” hace dos años, a pesar de las inyecciones
El gran debate macroeconómico de 2012 se centra en analizar si los procesos de reducción del gasto público que se están llevando a cabo son compatibles con el crecimiento o, en el peor de los casos, si ese crecimiento peligra por los recortes. Muchos son los economistas anti austeridad, desde Krugman, que pide más gasto pero también recortes de salarios masivos, o los que alertan
Andaba yo esta semana de viaje por Texas cuando leí el excelente artículo de McCoy sobre la supuesta “revolución en el universo de los fondos de inversión” y pensé que merecería la pena rebatir algunas de sus conclusiones.
Qué principio de año más espectacular para los mercados. Es impresionante ver como las inyecciones de liquidez y las políticas intervencionistas impactan en los mercados cada vez más rápida y agresivamente, para luego desvanecerse rápida y agresivamente también. Los grandes beneficiarios, como siempre, las materias primas, bolsas y activos endeudados. Ese es el gran problema
Ayer se confirmó la bajada de la calificación crediticia de Francia y Austria. Era un secreto a voces que todo el mundo ha querido obviar en este rally falso, pero muestra de nuevo lo que comentamos aquí, las agencias de calificación son demasiado diplomáticas y generosas en la nota de la deuda soberana, y la noticia debe servir para que se ponga fin a la política del avestruz.
Esta semana se han producido varios acontecimientos de enorme trascendencia en el mercado europeo. Yo siempre les digo que la mejor manera de identificar una buena posición bajista (corto) es cuando se lee “los fundamentales no han cambiado”, “es una buena empresa” y “el dividendo es atractivo”.
La Política Energética española y de la Unión Europea de los últimos 10 años pasará a la historia por ser uno de los peores ejercicios de planificación estatal y con mayor impacto sobre los bolsillos de los consumidores, destruyendo de paso la competitividad de la economía y generando un nivel de sobrecapacidad nunca antes visto. Una política energética que ha obviado el coste
He pasado las últimas semanas de viajes petrolíferos, visitando algunos de los descubrimientos más relevantes de la última década, desde Moccasin en el Golfo de México, hasta Jubilee en Ghana, pasando por las excepcionales explotaciones de shale oil en Texas, y culminando esta semana con la reunión anual más importante del sector petrolero global, el Oil & Money Conference. Un evento
Llega el otoño neoyorquino y los indignados se han asentado en Wall Street. Indignados de “look” Armani Exchange, iPad y Prada Sport, que demandan en la capital financiera lo que no parecen querer criticarle al presidente que ha dilapidado $10.3 billones en gasto publico en cuatro años, un 24% más que su predecesor en el mismo periodo anterior. Es normal que se quejen,
Sobre las declaraciones de un malvado trader que sueña con una recesión y la chorrada de la dictadura de los mercados
Los bancos centrales han hecho la llamada al mercado y ésta ha sido alta y clara: compren riesgo a corto plazo y protección a largo. Según Goldman Sachs, la actividad de compra de acciones de Hedge Funds ha superado en un ratio de 2.3 a 1 a los fondos institucionales. No sólo eso, sino que la exposición al mercado de dichos Hedge Funds, según Merrill Lynch, ha subido a un 40%. Como
Septiembre no ha comenzado bien. Al cierre de este artículo, el Eurostoxx caía casi un 6.4% en el mes, y el S&P 500 caía un 2.7%, a pesar de las palabras de Trichet, el nuevo plan de Obama (ya van tres) y la promesa de Bernanke de utilizar las herramientas a su disposición sin desvelarlas. Como en el cuento del Traje Nuevo del Emperador, éste está desnudo, anunciando un paquete de
Se presenta un septiembre movido, dictado por varios factores fundamentales: la cantidad esperada de retiradas de dinero por parte de inversores en fondos (reembolsos), estimada en unos 10.000 millones, las necesidades de la banca europea de atajar la pérdida latente de la deuda soberana estimada en 200.000 millones sólo por la crisis griega y el inminente vencimiento de 15.000