Dicen que suelen existir tantas tesis en torno a la política monetaria y la inflación como economistas haya en la discusión. El premio Nobel Paul Krugman advertía en un reciente artículo de que el actual escenario de elevado desempleo y baja capacidad de utilización de la industria representaba un serio riesgo de deflación. Allan Meltzer, profesor de la Universidad Carnegie Mellon y reconocido experto en política monetaria, ha advertido que la masiva inyección de dinero llevada a cabo por gobiernos y bancos centrales puede provocar lo contrario
Comentarios
Como dice el artículo, el problema es que hay dos bandos entre los economistas. Podemos llamarlos - simplificando mucho - los keynesianos y los friedmanianos; los admiradores de Keynes temen que en las circunstancias actuales de baja demanda, elevado paro y escasez de crédito se produzca una prolongada etapa de deflación a escala mundial, o por lo menos de estancamiento de los precios (algo verdaramente dañino, porque si las cosas bajan nadie compra nada si puede evitarlo) mientras que los de Milton Friedman que la masiva inyección de dinero en todas las economías está condenada a provocar inflación (de nuevo simplificando, su opinión es que si hay mucho más dinero y las mismas mercancías, los precios tienen que subir).
Personalmente estoy con los keynesianos (y con Krugman) por dos razones
- primero porque la deflación ya la tenemos aquí, y además con un ejemplo del mundo real: diez años o más de este mismo proceso en Japón. En cambio mi opinión es que los friedmanianos, con su obsesión por la inflación como fenómeno exclusivamente monetario, se basan demasiado en la teoría y no tienen una explicación aceptable de lo ocurrido en Japón, donde según ellos deberían sufrir una inflación galopante desde hace años...
- y segundo porque creo que los friedmanianos no le dan la importancia debida a la enorme cantidad de dinero "de humo" que se ha volatilizado con la caída de los mercados bursátiles y el derrumbe de los precios inmobiliarios.
Ah, y una nota. Antes de meterse demasiado con Japón, allí habrán tenido estancamiento económico y suave deflación, que no es bueno, pero a base de inyecciones de liquidez y elevado gasto público han conseguido evitar un colapso de los bancos como el americano o el británico, mantener más o menos el nivel de vida, y un nivel de paro envidiable comparado con el europeo (por no hablar del español). Hace dos años estaba de moda criticar ferozmente a los gobiernos nipones, pero ahora casi todo el mundo firmaría estar como ellos.
Relacionada
Por favor, economista, explíquele a Su Majestad la crisis mundial
Por favor, economista, explíquele a Su Majestad la crisis mundial
Por favor, economista, explíquele a Su Majestad la...
rebelion.orgLa peor noticia para España es la subida de tipos de interés.
Las familias han capeado la crisis gracias a bajadas en el recibo de la hipoteca, pero como vuelvan a dispararse... Estonces sí que comenzará el baile...