Nuestro análisis pone en duda la creencia generalizada de que “las deudas que fueron perdonadas serán olvidadas” (Bulow y Rogoff 1989). Por el contrario, nuestros resultados sugieren que los incumplimientos pueden tener importantes consecuencias negativas para los gobiernos en el mediano plazo. Una vez que se toman en cuenta las quitas y sus efectos, el default puede ser más costoso que lo que se creía anteriormente.