Las quiebras de las petroleras en Estados Unidos no habían sido tan "catastróficas" para las entidades crediticias desde hace mucho tiempo. Este podría ser la peor etapa de quiebras en una sola industria de todo el siglo, según Moody's Investors Service. Los acreedores están recuperando un promedio del 21% de todo lo que han prestado, comparado con el casi 59% que se recuperaba en las décadas pasadas, según muestra la agencia de calificación crediticia.
Comentarios
Daniel Lacalle hace como 8 meses que no sabe nada de Fracking
El caso es que, curiosamente, se sigue produciendo bastante. Pero las quiebras están siendo muy bestias, si la media del dinero recuperado por los bancos es del 20%. Quizas, aunque es una suposición y no soy experto en el tema, los bancos están arriesgando mucho esperando una subida de los precios, lo que hace que las empresas puedan aguantar la producción a base de deuda. Pero que, cuando llega a un límite en los que los banco ya no prestan ni reestructuran más, están totalmente secas.
#1 Se sigue produciendo porque la mayor parte de la inversión en los pozos de fracking es la inicial. El coste de construir la infraestructura, montar los pozos es lo que cuesta más. Una vez construidos aunque el petróleo se venda por debajo de coste, para el productor es mejor seguir produciendo y vendiéndolo aunque pierda que no parar el pozo, en cuyo caso perdería el 100% de la inversión. Seguir vendiendo, claro, hunde más los precios pero el hecho es que tiene que seguir produciendo hasta agotar el pozo para limitar al máximo la pérdida de dinero y poder devolver así lo más que se pueda a los créditos concedidos. Los acreedores en pos de recuperar el máximo del capital invertido también querrán que los terminen de explotar.
#4 Eso tiene mucho sentido, pero el dinero que pagan me parece demasiado bajo para que sea sólo eso lo que está ocurriendo. Por ejemplo, pongamos el caso extremo: el 100% del dinero se gastó en laconstrucción de pozos, y la extracción es "gratuita". Entonces si sólo han recuperado el 20% significaría que tendrían que haberlos vendido a más de 200 dólares para no tener pérdidas, así que, definitivamente, el coste de la producción no puede ser ignorado.
Por otra parte la lógica me dice que si en estos momentos están vendendo más caro que lo que les cuesta producir (sin contar los créditos) los bancos podrían recuperar dinero lentamente, no todo, pero no habría necesidad de que quebrara porque se quedarían sin nada. Por tanto se me ocurren dos hipótesis:
A) La duración de los pozos es pequeña, sólo sirven para tres o cuatro años, como mucho. Por tanto, una vez los han secado, la empresa quiebra porque no hay nada más que sacarle
B) El coste de producción, descontando los intereses del préstamo, está por encima del precio del mercado, pero no excesivamente lejos. Entonces los bancos siguen cebando a las empresas con unas pérdidas relativamente pequeñas, a la espera de que los precios suban. Llegando a cierto punto de control los bancos dejan de dar dinero, haciendo que la empresa quiebre con una quiebra mucho peor que la anterior, pues la deuda ha aumentado durante cada més de producción.
Sea A o B, parece bastante claro que el precio de producción descartando la deuda, al menos de las empresas quebradas, no está muy dejos del precio de venta actual, lo que hace que la quiebra sea tan abultada.
Quiero recalcar una cosa, estamos hablando de quiebras similares a las puntocom, pero a diferencia de las empresas virtuales, las de Fracking deberían de tener un patrimonio más importante, en forma de terrenos y maquinaria. Si aún así están quedándose por debajo de 20% del pago es que la quiebra está siendo una auténtica burrada... seguramente también debido a una caída en picado del precio de los terrenos aptos para el fracking.
El petróleo tienes los días contados y no precisamente por su escasez.
explota como muchos ya avisabamos... el tre es inferior a 1.... cuesta mas energia de la que produce... ergo genera menos dinero del que cuesta
El fracking siempre estará ahí si vuelve a asubir el precio del petróleo.