"Básicamente existen dos teorías para explicar la burbuja financiera. Una sostiene que los bancos centrales manipularon los tipos de interés a la baja de modo que se iniciaron muchas más inversiones de las que eran rentables. La otra es que durante ese período se produjo un "exceso de ahorro" por parte de las economías asiáticas que tuvo que dirigirse a proyectos arriesgados. A la FED le interesa poderosamente escudarse en esta última explicación. En caso contrario Greenspan y Bernanke serían dos de los principales responsables de la situación"
Comentarios
Lo cierto es que en este punto no cabe responsabilizar sólo a la Fed, sino a otro organismo público, la SEC (la CNMV de Estados Unidos). En 2004, concedió una exención a cinco entidades bancarias para poder multiplicar por tres su grado de apalancamiento. Es decir, aunque la Reserva Federal comenzó tímidamente a aumentar los tipos, la oferta de fondos prestables a largo plazo siguió disparándose. ¿Se imagina qué cinco entidades fueron las beneficiarias de ese privilegio de la SEC? Bear Stearns, Lehman Brothers, Merrill Lynch, Goldman Sachs y Morgan Stanley, es decir, los cinco mayores bancos de inversión de Estados Unidos que han terminado quebrando o reconvirtiéndose.