Hay historias en las que hueles que no pueden acabar bien. Una de ellas el la compra masiva de bonos y deuda por parte de los Bancos Centrales. Ha aparecido un comprador tan importante en el mercado de bonos que ha distorsionado y monopolizado todo el mercado. Desde que el BCE lanzó el programa de compra de bonos corporativos, algunos bancos de inversión y compañías (Repsol, Iberdrola) se están dedicando a emitir especialmente bonos para que sean comprados por el BCE.
Comentarios
¿Qué puede salir mal?
#1 Tu dame dinero hoy que si ya luego te lo devolveré mañana a interés negativo.
No es que pueda salir mal, es que están regalando el dinero que se supone que es nuestro y además no lo devolverán.
Si eso, ya, al año que viene.
#1 Nada puede tender al infinito, excepto la estupidez humana. El balance de los bancos centrales no escapa a esta limitación.
Cuando intenten iniciar la maniobra de salida de la política de quantitative easing, los tipos de interés se dispararán, recuperando sus fundamentales. Y entonces, todo Estado o empresa que esté sobreendeudado, conocerá lo que es el DOLOR.
Con la política actual de tipos artificialmente bajos, está dando una señal para seguir endeudándose sin cuento, porque sale barato.
Y vuelta a la demagogia con gurusblog. Esos bonos no son para que los compre el BCE. El BCE ha provocado, intencionadamente, una bajada de los tipos de interés a pagar por los emisores de bonos corporativos (para dummies, si mucha gente quiere comprar un bono el emisor dira que ok, pero que pagará menos interés porque tanta gente lo quiere) y esto es bueno, lo explico más abajo.
Ahora que los tipos de interés están bajos es completamente normal que las empresas emitan deuda a tipos de interés tan bajos, no hacerlo sería de idiotas (incluso particulares como tú o como yo pedimos más préstamos cuando los tipos de interés están bajos).
Lo bueno es que luego este dinero se utiliza en inversiones que generan rendimiento y empleo, así que no sé qué le veis de malo. A ver si os pensáis que estas empresas se hinchan a deuda para llevarse el dinero a casa y sentarse en él...
#4 "Esos bonos no son para que los compre el BCE" --> Sí, hay emisiones privadas diseñadas para que sean adquiridas íntegramente por el BCE, y el artículo menciona las de Repsol e Iberdrola.
"Ahora que los tipos de interés están bajos es completamente normal que las empresas emitan deuda a tipos de interés tan bajos, no hacerlo sería de idiotas" --> Tú mismo estás demostrando el efecto de promoción del sobreapalancamiento de esta política. ¡No endeudarse es de idiotas! ¡Tonto el último!
Esta política monetaria del BCE sirve para que las empresas sobreendeudadas (y Estados) compren tiempo y vayan reduciendo su carga de deuda. Pero es una circunstancia excepcional, una medida de gracia que no puede dilatarse en el tiempo. Nadie puede alterar indefinidamente un mercado, y cuanto más tiempo dure y más grande se haga la burbuja en los mercados de renta fija, más devastador será el pinchazo. Ese pinchazo hará que se disparen los tipos de interés, y pillará a empresas y Estado con aún más deuda que cuando comenzó el programa de compras, ya que, como tú mismo dices, no endeudarse sería de idiotas.
"este dinero se utiliza en inversiones que generan rendimiento y empleo" --> No es cierto. La inversión en capital fijo sigue en mínimos, y es lógico que así sea porque la demanda se mantiene muy baja y no hay expectativas de que mejore con los salarios europeos en el congelador. Por el contrario, este dinero barato se está utilizando para alimentar la política de M&A, es decir, crecer a base de comprar empresas rivales a precios estratosféricos. Una huida hacia adelante de los consejos de administración, que sólo genera beneficios a éstos (a mayor tamaño de la empresa, mayor retribución, por mucho que la lastren con una deuda que, en cuanto vuelvan a subir los tipos, será mortal).
#5 Genial respuesta, de verdad. Me has dejado roto, no hay mucho que pueda contestar a eso, gracias por la información
La casa por el tejado.