Portada
mis comunidades
otras secciones
#5:
#2 Matizo porque el término "bolsa" lleva a error.
1º La bolsa, como empresa privada, tiene por principal objetivo calificar los títulos de empresas que, de una forma sana, buscan capitalización. En este aspecto, la bolsa es un sistema excelente para el desarrollo económico.
2º En ese mercado, conocido como renta variable, no existe apalancamiento. Los mercados donde existe este "problema" es el de derivados (apalancamiento y derivados son conceptos limítrofes): futuros y opciones. Éstas últimas son el gran baluarte de la ingeniería financiera, puesto que son un producto muy versátil: fondos estructurados, fondos garantizados etc.
3º Este mercado de derivados surge por una necesidad real: como mercados de cobertura frente a momentos de alta volatilidad. La especulación cumple una función importante en el ecosistema, dado que ofrece liquidez para que las empresas de la "economía real" puedan cubrirse (asegurarse) frente a imprevistos como guerras, sequías etc.
4º Obviamente existen desajustes, del mismo modo que se generan abusos en planteamientos jurídicos tan necesarios como el indulto o el aforamiento. No obstante, el principal problema radica en lo permisivos que han sido los gobiernos respecto a las cada vez más delirantes estrategias contables de las grandes empresas (tolerancia fruto de la competitividad desaforada que impone el capitalismo). Así, se contabilizan dentro del "haber" activos aún por vencer (especialmente deuda, es decir: bonos).
1º La bolsa, como empresa privada, tiene por principal objetivo calificar los títulos de empresas que, de una forma sana, buscan capitalización. En este aspecto, la bolsa es un sistema excelente para el desarrollo económico.
2º En ese mercado, conocido como renta variable, no existe apalancamiento. Los mercados donde existe este "problema" es el de derivados (apalancamiento y derivados son conceptos limítrofes): futuros y opciones. Éstas últimas son el gran baluarte de la ingeniería financiera, puesto que son un producto muy versátil: fondos estructurados, fondos garantizados etc.
3º Este mercado de derivados surge por una necesidad real: como mercados de cobertura frente a momentos de alta volatilidad. La especulación cumple una función importante en el ecosistema, dado que ofrece liquidez para que las empresas de la "economía real" puedan cubrirse (asegurarse) frente a imprevistos como guerras, sequías etc.
4º Obviamente existen desajustes, del mismo modo que se generan abusos en planteamientos jurídicos tan necesarios como el indulto o el aforamiento. No obstante, el principal problema radica en lo permisivos que han sido los gobiernos respecto a las cada vez más delirantes estrategias contables de las grandes empresas (tolerancia fruto de la competitividad desaforada que impone el capitalismo). Así, se contabilizan dentro del "haber" activos aún por vencer (especialmente deuda, es decir: bonos).
Comentarios
"Mercados" que se basan en prestar dinero para que los estados devuelvan los prestamos impagables y a la vez se les devuelva otravez a ellos y a volver a empezar.
el tema esta cuando los estados dejaran algunos de ellos en devolver esas deudas impagables ????porque algun dia alguno se decidira
#1 El artículo se refiere sobre todo a las bolsas, no a las deudas de los estados.
Son mercados que se basan en apalancarse para invertir en activos de riesgo.
Las típicas burbujas de toda la vida.
#2 claro ..... yo entiendo que ya no invierten en "gallina blanca" invierten en deuadas publicas....en fin es la idea que yo he sacado
#1 Grecia hizo una quita de deuda de 100.000 millones.
http://www.rtve.es/noticias/20120309/grecia-logra-cerrar-quita-deuda-mas-100000-millones/505888.shtml
#3 La bolsa es la bolsa. No puedes invertir en deuda pública porque no cotiza en bolsa. Y no solo es gallina blanca, también hay eléctricas, constructoras, telecomunicaciones, etc.
#2 Matizo porque el término "bolsa" lleva a error.
1º La bolsa, como empresa privada, tiene por principal objetivo calificar los títulos de empresas que, de una forma sana, buscan capitalización. En este aspecto, la bolsa es un sistema excelente para el desarrollo económico.
2º En ese mercado, conocido como renta variable, no existe apalancamiento. Los mercados donde existe este "problema" es el de derivados (apalancamiento y derivados son conceptos limítrofes): futuros y opciones. Éstas últimas son el gran baluarte de la ingeniería financiera, puesto que son un producto muy versátil: fondos estructurados, fondos garantizados etc.
3º Este mercado de derivados surge por una necesidad real: como mercados de cobertura frente a momentos de alta volatilidad. La especulación cumple una función importante en el ecosistema, dado que ofrece liquidez para que las empresas de la "economía real" puedan cubrirse (asegurarse) frente a imprevistos como guerras, sequías etc.
4º Obviamente existen desajustes, del mismo modo que se generan abusos en planteamientos jurídicos tan necesarios como el indulto o el aforamiento. No obstante, el principal problema radica en lo permisivos que han sido los gobiernos respecto a las cada vez más delirantes estrategias contables de las grandes empresas (tolerancia fruto de la competitividad desaforada que impone el capitalismo). Así, se contabilizan dentro del "haber" activos aún por vencer (especialmente deuda, es decir: bonos).
#5 da gusto leer un comentario que aporta información y no sólo habla desde el desconocimiento.
#5 Yo tengo una pregunta, ya que se ve que hablas con conocimiento de causa.
Que pasaría, si de la noche a la mañana, dejara de existir la bolsa, tanto renta variable como derivados?
#9 No, es un mercado descentralizado conocido como OTC (o extrabursátil). Por esa razón existe una gran cantidad de operadores retail y de brokers market makers (que funcionan como un casino, siendo ellos la contraparte en todas las operaciones que realices). De hecho, como ya digo, una vulgar entidad bancaria oferta opciones sin ningún problema en infinidad de sus fondos. Esto no quita que:
1º Obviamente sea un mercado sometido a regulación (aunque no siempre, por ejemplo en los market makers) y supervisado por las comisiones respectivas de cada país.
2º Que para los futuros deba existir una cámara de compensación, que en España, efectivamente, pertenece a la empresa BME (http://www.meff.es/aspx/Comun/Pagina.aspx?l1=QueEs&f=Home) para solventar posibles incumplimientos. A nivel mundial la más famosa es la Bolsa de Chicago por permitir la especulación con materias primas, incluyendo temas tan sensibles como alimentos básicos.
#8 Pregunta compleja, voy a simplificarlo mucho:
1º Si desaparece el mercado de renta fija los primeros agraviados son los Estados al no poder endeudarse. Los segundos empresas que, por cualquier imprevisto, requieran un ingreso urgente de capital.
2º Sin mercado de renta variable las empresas no pueden emitir acciones, por lo que su única vía de financiación pasa por: pedir un préstamo (por lo que la empresa queda supeditada a una entidad bancaria) o pedir una subvención (por lo que la empresa queda supeditada a un Estado). En el primer caso la empresa ve mermada su capacidad operativa al tener que obtener un beneficio con el que devolver el préstamo (una empresa tecnológica puede ser rentable en cinco años, pero una empresa "normal" tarda muchísimo tiempo en ser rentable si es que lo consigue). En el segundo caso sería el Estado quien decidiera según unos criterios sin duda problemáticos. El ejemplo más cercano es el de las empresas de software, que en su momento no fueron aceptadas en el NYSE y tuvieron que buscar financiación en una por entonces pequeña empresa de bolsa conocida como NASDAQ.
3º Sin derivados tenemos:
- Forex: empresas de importación-exportación serían incapaces de realizar un presupuesto estable al estar sujetos a la volatilidad de los tipos de cambio. El problema evidente es que ocurra un Miércoles Negro: http://es.wikipedia.org/wiki/Mi%C3%A9rcoles_negro
- Futuros: sirven para cubrir riesgos. Por ejemplo, eres un agricultor que teme que las tormentas de verano arruinen su cosecha, por esta razón realizas un contrato por el cuál te comprometes a vender en el futuro el 40% tu cosecha a X precio. O, eres el director financiero de una empresa que teme que la sequía pueda incrementar el precio de su materia prima por lo que realiza un contrato a futuro para evitar problemas presupuestarios. El problema, ahora mismo, es que la mayoría de futuros son sobre intangibles: acciones, índices bursátiles, swap etc. Para bien o para mal, un porcentaje elevadísimo del dinero en circulación es dinero virtual sobre estos intangibles cuya incidencia en la economía productiva es nula. Otro problema es cómo los grandes bancos pueden permitirse incrementar artificialmente el precio de algunos productos de menor liquidez (por lo que una solución es que entren nuevos agentes).
- Opciones: hay que entender que lo que se paga en la opción es una prima de riesgo más un porcentaje por el tiempo a vencimiento. Lo que se acuerda es la opción a ejercer un derecho a compra o venta durante ese plazo de vencimiento. Son una navaja suiza porque permiten negociar contratos por valor de 1M con apenas 1K. Es decir, tienen un apalancamiento bestial que posibilita la especulación. No obstante, su uso canónico es el siguiente: una empresa tantea la posibilidad de trasladar su sede, como la oferta inmobiliaria es escasa deciden realizar una opción de compra para asegurarse la posibilidad del cambio de sede. O bien, en el caso real de Pemex, la empresa ante la inminente Guerra del Golfo se ve en la obligación, para no tener que tocar sus presupuestos, de emitir opciones de venta.
Si de golpe te cargas los mercados provocas, literalmente, un terremoto financiero sin precedentes. Los precios serían impredecibles, muchas economías se verían arruinadas por la hiperinflacción etc.
#12 Muchas gracias por la respuesta, es interesante. Ahora me quedan ganas de preguntarte como crees tu que estaríamos si, en lugar de desaparecer de repente, nunca hubiera existido, pero ya me parece abusar
Por cierto, en el punto 2 mencionas que las empresas estarían supeditadas a sus fuentes de financiación, pero, acaso no lo están también a sus accionistas si cotizan en bolsa?
Lo del tema de los futuros a mi es que realmente me deja alucinado. Entiendo los primeros casos, que vendrian a ser una suerte de prima de seguros, pero lo de los intangibles casi me cabrea. Si fuera un juego aislado donde quien lo desea juega a la ruleta estaria muy bien, pero con lo imbricada y entrelazada que esta toda la economia, me da la sensación de que el juego de unos pocos nos afecta mas de lo que deberia.
#13 Hay varias formas de cotizar en bolsa. Google es un buen ejemplo: emiten tres títulos que tienen distinta capacidad de voto. Está el título retail que puede comprar cualquiera, el de clase A para inversores profesionales y, finalmente, el de clase B que sólo poseen Larry Page y Sergey Brin y cuyo valor de voto es algo así como 10 veces superior al de clase A. Sino, también existe la venta por cupos para evitar que un fondo pueda hacerse con un porcentaje que le permita tener una capacidad de voto desproporcionada.
Respecto a futuros: claro, el problema es que alcanza unas cotas de abstracción que, a mi modo de ver, son como la distinción platónica entre el mundo de las ideas y el mundo real. Existe una desconexión cada vez mayor. Piensa todo lo que da de sí: puedes emitir un contrato de opción de compra sobre un futuro que, a su vez, sea el compromiso de venta de acciones sobre la propia BME que es la empresa que califica las acciones del IBEX 35. O, por ejemplo, las opciones sobre la negociación de los cupos de emisión de CO2 tras el tratado de Kioto.
Existir es difícil que no existan. Cuando lees algo de historia financiera entiendes que su nacimiento tiene la lógica de la necesidad que impone el propio sistema financiero cada vez más globalizado y competitivo. Al fin y al cabo, aunque parezca mentira, no son un producto novedoso: se tienen constancia de negociación de futuros en el Japón del 1730. La novedad hoy día es que gracias a la computación su uso está mucho más extendido y existen empresas que viven única y exclusivamente de la especulación en lapsos de tiempo inferiores al segundo (lo que se conoce como trading de alta frecuencia y que es fácilmente controlable con medidas como la Tasa Tobin).
Hay mucha desinformación y se tiende a pensar que la especulación o los mercados son algo "dañino" per se. Entiendo que es todo lo contrario dado que acrecientan la libertad de empresas, instituciones, administraciones públicas (en definitiva, personas) para asegurarse o capitalizarse. La discusión pasa por establecer una regulación más estricta y por disponer de un mejor equilibrio entre la capacidad de negociación de los agentes a fin de que los peces grandes no puedan llevar a cabo prácticas lesivas contra sus competidores. Igual que se persigue el monopolio, el monopsonio, cárteles, pactos de precio etc. en la economía productiva.
#14 Yo creo que cuando la gente critica a los mercados esta realmente criticando el modelo capitalistaen su conjunto. Como tu comentas, nacen de una necesidad, pero establecida sobre un paradigma económico claro. Si asumimos la inevitabilidad del capitalismo, desde luego que lo único que nos queda es regularla.
A mi realmente me da igual que la gente se juegue el dinero como le de la gana, al fin y al cabo es suyo, pero cuando eso comienza a tener un efecto en las economías de estado amen de no contribuir con ningún bien al sistema, pues coño, mosquea.
#15 Creo que fue Churchill quien dijo: el capitalismo es el peor sistema que existe, con excepción de todos los demás.
Al final la ideología es lo de menos. El capitalismo más laissez faire puede funcionar perfectamente si las personas actúan con inteligencia y asumen sus cuotas de responsabilidad. Y, por razones éticas, lo justo sería aspirar a que la gente pudiera gozar de la máxima libertad.
En cualquier caso desconfiaría de la oposición al capitalismo, pues proviene casi siempre de la más absoluta ignorancia: no sabrían distinguir entre neoclásico, keynesiano y austriaco. De idéntico modo que quienes claman contra la especulación desconocen que el 90% de los especuladores pierden dinero. Véase la esclarecedora gráfica de un fondo montado por los dos expertos (premio Nobel) en opciones: http://en.wikipedia.org/wiki/Long-Term_Capital_Management
#5 Bien matizado, pero la mayor parte de los derivados se negocian en bolsa ¿no?
Estoy seguro de que se van a destruir, pero mientras tanto esos hijoputas noslas van ha hacer pasar cauntas...
Pero siempre dejamos todo para el final,...
Wishful thinking
Ocurre que destrás de "los mercados" hay especuladores forrándose en la confiada tranquilidad que estarán en la élite que se salvarán de la guerra, el hambre y la miseria que asolará a todos los demás. Su única patria es el dinero y sus miedos: la libertad, la justicia y la ruina.